Revisando depósitos

Después de algún tiempo sin hacer ninguna revisión de productos, ahora toca ponerse al día, así que haré un pequeño resumen de los depósitos presentados.

Empezando por el Depósito Doble Conveniencia del Banc Sabadell, se trata de un estructurado con el 50% fijo a 6 o 12 meses y 5% o 7% TAE respectivamente, con el otro 50% a 35 meses y referenciado al Stoxx 50 y el S&P500. A vencimiento de la parte fija nos retornan esa parte y los intereses. La casuística de la parte referenciada es un tanto peculiar, calculando la revalorización mensual para cada uno de los índices y sumándolas a vencimiento. Como viene siendo habitual en estos casos, la revalorización positiva mensual queda limitada a un 1,6%, mientras que la negativa queda abierta. Entonces, a vencimiento, si ambas sumas de revalorizaciones son positivas, se retorna el cupón suma de rentabilidades. Si una de ellas fuera negativa, retornaría el cupón de la positiva, y si ambas resultaran negativas, a vencimiento no retornaría nada añadido al capital.

Otro que ha aparecido ha sido el referenciado Depósito 6% Básicos de Caixa Catalunya, a 3 años y con una TAE máxima limitada al 6%. En este caso, se trata de un referenciado binario a 5 acciones (Nokia, France Telecom, E.On, ENEL y GDF Suez). La casuística en este caso es que todas las acciones a vencimiento deben superar el valor inicial, y a cada observación deben mantenerse entre el 70% y el 130% del valor inicial, de lo contrario, da una TAE nula.

También se ha hablado del Depósito Creciente 5 Directo de Caja Sol, a 5 años y de interés creciente, TAE media del 3,72%. Presenta ventanas de liquidación sin penalización a los 2, 3 y 4 años, mientras que si salimos de esas ventanas tiene un 5% de penalización que no superará los intereses cobrados.

Otro a considerar es el Depósito Geral Plus de Caixa Geral, a 3 años y 3,5% TAE, con liquidación anual de intereses. Para más información, se ha de contactar con la entidad.

Es necesario añadir el depósito .CAN de Caja Navarra que ofrece un 4,17% TAE a un año para importes menores a 5.000€, y un 3,30% TAE para importes superiores.

Y para finalizar, el depósito referenciado Global 5,50 de Kutxa, referenciado a 4 acciones (Deutsche Telecom, Coca-Cola, McDonalds y Telefónica), duración de hasta 5 años, dependiendo de lo que hagan las acciones, ya que a cada año se comparan con el valor inicial, y si todas lo superan vence el depósito con un cupón del 5,50% por cada año de duración. Si a vencimiento no lo superan el depósito vence con un 0%.

Valoración:

Primero veamos los depósitos no referenciados. Está el Creciente Directo de Caja Sol, que considerando la TAE del 3,72% para duración de 5 años, no es la mejor oferta del mercado, pero tampoco la peor. No obstante, se ha de tener en cuenta la penalización por cancelación, que se ha de añadir a la merma en rendimiento implícita por tratarse de interés creciente. Por ejemplo, si se cancelara al segundo año, la TAE sería del 2,8%. Es decir, sólo se traa de un depósito interesante si tenemos muy claro que vamos a mantenerlo hasta vencimiento.

Para tres años, el 3,5% TAE del depósito Geral Plus no está nada mal, no habiendo muchos en el mercado de similares características, aunque haya mejores a 2 años. Es necesario contactar con la entidad para tener más detalles al respecto.

Y finalmente, el depósito .CAN. Para importes de hasta 5.000€ es el mejor que se puede encontrar, no obstante, además de la limitación de capital, se han de contratar algunos productos asociados, como la cuenta y la tarjeta de débito. Aunque el primer año sean gratuitos, no lo son para sucesivos, por lo que es de esperar que carguen por ejemplo la comisión de la tarjeta de crédito a vencimiento del depósito. Esto es algo que hay que hablar con la entidad y tenerlo muy claro, ya que la diferencia de interés entre el 4,17% y el 4% para los 5.000€ de límite son unos 7€ después de impuestos, y la comisión para las tarjetas de débito no suele bajar de 12€.

Respecto a los referenciados, se encuentran casos curiosos como el de Caixa Catalunya, que con un máximo de un 6% TAE y condicionado a 5 acciones quizá sea de los más arriesgados, ya que además de las condiciones a vencimiento, si cualquiera de los valores cayera un 30% o subiera un 30% se sacrificaría la rentabilidad durante 3 años.

Lo mismo sucede con el Global 5,50 de Kutxa, que aunque esté referenciado a valores destacados, todos y cada uno deben superar el valor inicial en las fechas de medida para obtener un desenlace positivo, y en este caso estamos hablando de una imposición de hasta 5 años para obtener un resultado, que perfectamente podría ser cero (retorno de capital)

Respecto al Doble Conveniencia del Sabadell, parece interesante dado que se expone a bolsa tanto europea como americana, y considera el mejor caso posible, además del 7% TAE del 50% a 6 meses o el 5% TAE a 12 meses. Eso sí, el hecho de que limite las revalorizaciones mensuales positivas pero no las negativas puede tener implicaciones serias sobre la rentabilidad. Sin ir más lejos, con los datos de Yahoo Finance desde los mínimos del Stoxx50 de febrero de 2009, a pesar de haber una revalorización mensual acumulada de casi el 28%, el resultado aplicando la cota superior es de -14%, como puede verse en la tabla adjunta.

Stoxx 50 y revalorizaciones mensuales.